台风“紫檀”致崇左蔗区洪涝：甘蔗受灾评估与白糖后市展望

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　　正信期货研报指出炒股成功案例，2025/26榨季广西食糖产量保持高位，销糖进度偏慢、库存偏高，短期对糖价形成压制。但陈糖库存逐步消化后，供需平衡可能发生偏移。

　　从供给端看，本次台风受灾核心区宁明、龙州、上思三县合计甘蔗面积约50—60万亩，重度洪涝区域按三成计算，对应影响原料蔗约70—80万吨，折合食糖约10—12万吨。虽占全国总产量较少，但考虑到连续台风的累积效应，市场对2026/27榨季广西减产的担忧预期正在形成。

　　从成本端看，全球油价维持高位，巴西燃料乙醇需求增长，制糖比可能下滑，将驱动国际糖价上行，对国内形成成本支撑。

　　观点：短期国内整体购销进度滞后，库存高位，压制糖价，盘面以震荡为主，天气溢价难以一次性兑现；中期随着灾后影响数据明朗，陈糖库存消化炒股成功案例，若减产预期兑现，糖价存在上行驱动；长期需跟踪厄尔尼诺发展及巴西、印度产情和政策。

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